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电力煤企下调动力煤价格荐6股

发布时间:2019-08-15 11:26:53 编辑:笔名

电力:煤企下调动力煤价格 荐6股 2017-10-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

电力板块及个股涨跌幅上周上证综指上涨1.2%,沪深 00上升2.2%,公共事业行业指数上升 .5%。其中,电力指数上涨1.9%,跑输大盘。三级子行业涨跌幅如下:

火电1%;水电2.8%;燃机发电 .1%;热电8. %;新能源发电-0.02%。

上周电力个股以上涨居多。其中,涨幅前五的个股为甘肃电投( 6.54%)、东方市场(26.5 %)、赣能股份(7. 4%)、闽东电力(6.64%)和豫能控股(5.96%)。跌幅前五分别为银星能源(-11.27%)、建投能源(-1.66%)、东方能源(-1.18%)、凯迪生态(-1.04%)和宝新能源(-0.6 %)。

推荐组合表现电力行业指数周涨幅1.9%,累计涨幅-4.2%。上周银河电力进攻型组合累计收益率-5.4%;稳健型组合累计收益率5.8%。稳健型组合跑赢行业指数。

煤炭价格下水煤价格上涨。以山西优混(5500大卡)为例,9月28日报价710元/吨,周环比上升1.1%,月环比上升14.5%,较去年同期上涨2 .9%。

秦皇岛煤炭库存增加。10月14日,煤炭库存达到712万吨,较上周上升8.8%,较去年同期增加104.6%。

坑口煤多数保持平稳,只有内蒙、河北、广东和陕西的部分煤种出现小幅上涨。

国际煤价下浮。澳大利亚纽卡尔斯动力煤现货价10月12日报价94.7美元/吨,周环比下降 .1%,同比上涨8.8%。

投资建议9月开始,由于供给缺乏弹性,沿海动力煤价格出现较大幅度的持续上涨。虽然近期发改委发文强调保障煤炭供应,但四季度进入长协合同煤签订的关键时间窗口,叠加需求保持高位等因素,煤价仍有可能延续高位震荡走势。

根据目前公布的三季报预报情况来看,多数火电公司在第三季度都实现了较明显的环比业绩改善。考虑到沿海煤价变化最终反映到入炉结算价存在一定时间差,我们认为燃料成本上涨或将成为制约火电公司四季度业绩修复最重要的因素。我们继续推荐对于电价敏感度高的火电标的大唐发电、华电国际、华能国际和建投能源。

水电方面,三季度来水改善情况良好。我们持续推荐长江电力,公司做为全球最大的成熟水电公司,业绩稳定、分红率高、多元布局。建议关注业绩弹性大的黔源电力、桂冠电力、川投能源等优质水电标的。

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