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国海证券金融数据大幅下滑政策将维持偏宽松

发布时间:2019-08-16 18:39:27 编辑:笔名

国海证券:金融数据大幅下滑 政策将维持偏宽松 2015-05-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中国人民银行5月1 日发布2015年4月份社会融资规模及金融统计数据:

2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元,分别比上月和去年同期少1881亿元和4488亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加8045亿元,同比多增 11亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少265亿元,同比少增 4亿元;委托贷款增加 44亿元,同比少增1021亿元;信托贷款减少46亿元,同比少增444亿元;未贴现的银行承兑汇票减少74亿元,同比少增86 亿元;企业债券净融资1551亿元,同比少211 亿元;非金融企业境内股票融资597亿元,同比多15亿元。2015年4月广义货币(M2)增长10.1%,狭义货币增长 .7%,人民币贷款增加7079亿元,人民币存款增加8711亿元。

M2大幅低于市场预期,社融的余额增速也在继续下滑,4月份的金融数据表现明显较差,未来政策仍有必要保持宽松,甚至也还有加码的可能。不过我们也注意到,从去年以来贷款的增速持续回升,可能预示着社融增速可能在下半年也会回升。从预测上看,二季度M2仍将低于12%的目标值,政策放松压力较大,但是下半年由于基期因素等原因,回升的概率比较大。因此,近期市场情绪可能会比较乐观,但建议保持一份谨慎,关注过度乐观后可能出现的收益率修正。

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